365bet备用线路,关联交易引起关注,产能利用率正在下降!奇德新材料IPO毛利率大幅波动

启德用于婴儿和儿童旅行的新材料的收入份额从2017年的60.12%下降到2019年的44.47%,到2020年上半年下降到17.59%,汽车零部件行业的公司也面临着汽车产销量的下降行业。
《投资时报》研究员董林
近日,专门研究和制造高分子工程塑料(以下简称“奇德新材料”)的广东奇德新材料有限公司(以下简称“奇德新材料”)正进入调查阶段。成长型公司在市场上的IPO审查。
该公司计划在此次首次公开募股中公开发行不超过2104万股新股,这将不少于发行时总股本的25%。根据招股说明书,启德新材料此次计划募集资金3.26亿元。其中,募集资金1.72亿元将用于高性能高分子复合材料智能制造项目,1.12亿元用于精密注塑智能制造项目,4300万元用于研发中心建设项目。
根据数据,启德新材料成立于2007年,主要业务是研发和设计基于改性尼龙(PA)和改性聚丙烯(PP)的高性能聚合物复合材料及其产品。作为精密注塑模具。生产销售及相关服务。企业产品可广泛应用于婴幼儿旅行用品,运动器材,汽车配件,家用电器,办公家具,防护用品等领域。
2017年至2019年及2020年上半年(以下简称报告期),奇德新材料分别实现营业收入2.2亿元,2.46亿元,2.69亿元和1.98亿元,净利润3500万元和0分别为3700万元。1亿元,5200万元和5400万元。
尽管奇德新材料在报告期内公布了销售额和净利润增长,但其子公司在2019年和2020年上半年遭受了亏损。
根据招股说明书,启德新材料拥有两家全资子公司,即中山邦苏精密塑料有限公司(以下简称中山邦苏)和齐德科技(香港)有限公司,子公司中山邦苏拥有投资了广东婴儿天使儿童用品有限公司,广东邦速汽车精密模具有限公司,韶关邦速科技有限公司,中山德宝体育用品有限公司等4家公司。90.91%,67.00%,60.00%,25.00%。
其中,中山邦速2019年和2020年上半年净利润分别为1068.19万元和-5.996亿元,同期小天使的净利润分别为-500.1万元和-393.55万元。248.21万元和-255.48万元。
关联交易吸引关注
根据招股说明书,饶德生是奇德新材料的大股东和实际控制人。饶德生直接拥有公司股份的44.36%,并间接控制着公司股票的18.38%和5.30%,Bond Investment或Kidd Holdings,实际控制的有表决权的股份占公司股本的68.04%。
《投资时报》研究员发现,饶德生的侄子姚善昌拥有广东邦凯塑料科技有限公司(以下简称邦凯塑料)60%的股份,并担任执行董事兼经理一职。成立于2009年的Bangkai Plastics从事工程塑料,塑料制品和其他产品的加工和分销。
同时,另一名主要股东陈奇扬的两个儿子持有公司5%以上的股份,他们经营着具有类似业务领域的公司,如启德新材料,即东莞明苏新材料有限公司。(由陈伟华材料控股的明苏新材料),由陈维明控股的广东龙道新材料有限公司(以下简称龙岛新材料),其中龙岛新材料成立于2014年从事工程塑料的研发和制造以及模具的设计和开发,产品包括PA(尼龙)和PP(聚丙烯),与奇德新材料业务非常相似。成立于2018年6月,业务范围还包括工程塑料和塑料制品。报告期内,奇德新材料与上述公司有交易。2017年,奇德新材料以人民币80,400元的价格向龙岛新材料出售了改性尼龙和改性聚丙烯,并以人民币249.07万元的价格将改性尼龙出售给了邦凯塑料。
根据中国证监会在第一轮关于奇德新材料研究的反馈,公司必须披露上述公司和奇德新材料是否代表横向竞争,与关联方的关联交易,商机转移或冒其他利益损害中小股东利益的风险。补充并披露公司的应对措施,以避免横向上市后竞争及其有效性。
对此,奇德新材料表示,虽然龙岛新材料和邦凯塑料与公司属于相同或相似的业务,但它们不在中国证监会要求的横向竞争框架之内。上游供应商之间几乎没有重叠,这些供应商主要是该行业中的大型原材料供应商或贸易商。该公司与龙岛新材料和邦凯塑料有一些重叠的供应商,这符合行业的活动。特征。因此,通过关联交易,关联方,业务转让违背商机或任何其他利益转让,不会对中小股东的利益造成风险。
毛利率明显波动
根据招股说明书,奇德新材料的主要产品包括改性尼龙复合材料和产品,改性聚丙烯复合材料和产品,其他改性复合材料和产品以及精密注塑模具。报告期内,公司毛利率为33.84%,02%,35.35%和44.19%,波动趋势明显。
《投资时报》的调查人员发现,公司上游业务的毛利率波动既受到上游商品价格波动的影响,也受到下游客户个人需求的影响。
一方面,公司产品的主要原材料是尼龙和聚丙烯。从2017年到2019年,原材料分别占主要业务成本的81.99%,83.16%和79.7%。尼龙和聚丙烯是石油衍生物,其价格通常受原油价格波动的影响。
2018年国际原油平均价格为69.78美元/桶,较2017年增加17.35美元/桶,增幅为33.09%,2019年国际原油平均价格为64.04USD /桶,跌幅为5.74美元/桶每桶较2018年下降8.23%2020年上半年国际原油平均价格为39.20美元/桶,较2019年下降24.84美元/桶,下降38.79%。受原油价格下跌的影响,国内聚丙烯和尼龙价格均大幅下跌。
可以看出,公司2019年和2020年上半年的毛利率快速增长主要是由于原材料价格下跌。奇德新材料还在招股说明书中指出,由于主要原材料的价格变动,该公司面临经营业绩波动的风险。
另一方面,高性能改性尼龙复合材料主要用于高档婴儿车和儿童座椅的重要组件,运动器材的核心组件以及汽车零部件的功能部件。运动器材,汽车配件等领域。报告期内,公司主营收入主要来自婴儿旅行用品,运动器材,汽车配件,家用电器和防护用品等。上述行业总收入为1.88亿元。营业收入分别为人民币1、20.20亿元,2.19亿元和2.19亿元。1.177亿元,分别占公司当期主营业务收入的85.36%,82.40%,81.18%和89.32%。
然而,《投资时报》的一位研究人员发现,凯德的新型物理婴儿旅行产品的收入份额已从2017年的60.12%反复下降至2019年的44.47%和2020年上半年的17.59%。,公司的销售增加了,汽车的生产和销售减少了。2019年中国汽车产销量同比下降7.51%,销量同比下降8.23%,下降速度有所加快。随着整车性能的下降,公司在“汽车配件”框中可以显示的空间可能会减少。
启德新型婴儿旅游用品材料收入比例(万元)
数据来源:公司招股说明书《投资时报》研究员指出,随着下游需求增长放缓,奇德新材料筹资项目的产能利用率下降,消化新产能的能力可能下降,值得关注。
宝石根据筹款计划,IPO募集的资金将主要用于进一步扩大产能。其中,“高性能聚合物复合材料智能制造项目”将使公司的高性能复合材料每年增加25,000吨。“精密注塑成型智能制造项目”将使精密注塑零件的生产能力提高7,000。吨/年。
根据招股说明书,奇德新材料高性能聚合物复合材料的年产能从2017年的12,000吨增加到2019年的15,600吨,产能利用率从94.42%下降至82.34%。
同期,公司高性能聚合物复合材料产品的产量从2,650.33吨减少至1,810.57吨,产能利用率从106.71%减少至85.01%。
在这方面,启德新材料表示,高性能聚合物复合材料产能利用率下降的主要原因是该公司在2018年末购买了机械和设备,导致2019年的生产能力增加了2,467.50吨,而该公司在2019年的产量略有下降。
高性能聚合物复合产品产能利用率下降的主要原因是公司的主要客户乐瑞集团产品线的适应,新产品的上市需要一定的准备时间。减少公司产品的采购,从而产生合同业务,与此同时,由于公司在2017年末增加了机械设备,2018年的生产能力有所提高,因此产量有所下降,但生产能力增加了,导致容量利用率下降。
启德新材料的高性能聚合物复合材料和产品的产能利用率
数据来源:公司招股说明书

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